（原标题：东阿阿胶与江中药业哪个更值得投资）可靠的配资炒股网站
$东阿阿胶(SZ000423)$ $江中药业(SH600750)$
一：两家都为非常优秀的公司
首先我要声明一下，东阿阿胶与江中药业现在看来都是非常优秀的公司，在中国所有上市公司中算是佼佼者。这两家公司为什么我要拿过来比较一下，因为它们具有很多的相似性。
相似点1:同为华润医药旗下中药工业企业，具有悠久历史，深受华润文化的熏陶，具有积极向上的拼搏精神。
相似点2:它们同样在大环境不是太好的情况下，这几年能逆势而上，取得非常不错的成绩。
相似点3:它们同样现金丰富，不需要太多的资本支出，给予股东的股息回报是非常高的。
相似点4:它们同样具有著名品牌和重磅产品，在市场上受到消费者的喜欢。
所以，如果你分不清哪家公司更优秀，哪家公司更值得投资的情况下，你可以把你的资金一分为二，两个公司各投一半，那这几年来你的收益率还是非常不错的。
我做了一张简单的表格，从疫情开始的2020年1月1日开始到2025年1月24日，江中药业涨幅为261.8%、东阿阿胶的涨幅为98.4%，两家公司的股价年化增长率分别为29.33%和14.69%。
如果你当时不知道投哪一家，两家都投100万的话，江中药业部分变为361.8万元，东阿阿胶部分变为198.4万元，200万元投资变为560.2万元。这笔投资显然将是非常耀眼的，年化收益率达到22.87%。
这就是优秀公司长期投资带来的回报。
二：2024年业绩快报对比分析
同样我做了一张简单的表，将江中药业和东阿阿胶的快报数据进行一些对比。由于东阿阿胶的快报中没有公布营业收入，所以我用2023年四季度的营收作为东阿阿胶2024年四季度的营收，也就是假设东阿阿胶24年4季度营收没有增长。
1:2024年全年营收增长率，东阿阿胶明显好于江中药业
2:归母净利润增长率，东阿阿胶好于江中药业
3:东阿阿胶的归母净利润增长率与扣非净利率增长率基本一致，而江中药业的扣非净利润增长率明显小于归母净利润的增长率，说明主营业务产生的利润增长没有那么快。
4:从简单的ROE对比，江中的19.9%高于东阿的15.03%。主要是因为前几年江中药业的股利支付率大于100%，使得净资产下降比较多。因为分母减少了，所以ROE就相对高了。而东阿阿胶的ROE没江中药业这么高，主要是因为它账面上现金太多了，但前几年没有将股利支付率提高到超过100%。如果将两家公司的总现金在净资产中扣除后再来算ROE，江中药业为70.21%，东阿阿胶为77.46%，两家公司比较接近，东阿阿胶略好一点。看来这两家公司的ROE都是非常惊人。对于两公司来说，完全可以将大部分现金分给股东或者回购股权。因为公司的资本支出并不大，每年产生的净现金流足够应付日常现金需求。
5:从PE来看，东阿的24.81倍高于江中药业的17.68倍
6:从PB来看，两公司差不多，江中为3.59，东阿为3.72
7:总现金净资产比，江中为67.56%，东阿为79.64%，这就是上面第4点讲到扣除现金后算ROE，两公司都非常惊人的原因。江中药业有大量的现金进行定期存款拿利息，看来短期没啥用处，也不会分给股东们。东阿有79.11亿元现金（其中有1亿是长期定期存款），主要都是流动资产，可能未来具有并购的需求。如果并购到不错的标的，可以提高净利润、提高ROE、提高现金使用效率。
8:如果两公司都将24年净利润全部分给股东，那么预计江中24年度股息率为5.65%，东阿阿胶为4.03%，看上去江中略胜一筹。不过东阿阿胶的现金股息倍数比江中药业高，东阿阿胶为5.1，江中药业为3.32。随着东阿阿胶的净利润增长，未来股息率有望逐渐提高到与江中药业接近的水平甚至超越。
三：2024年分季度对比
看了2024年两公司的业绩全貌，再来看看四个季度的对比，分别从营收增长率和净利润增长率两个角度来看。
先看营收增长率
看来两个公司的节奏很不相同。
江中前三季度营收增长是负数，最后第四季度营收雄起了，一个季度增长了26.89%。但是，即使在各方面的努力下增长了这么多，全年的营收还是同比下滑2.6个百分点，看来公司上下已经尽力了。
而东阿阿胶前三季度增长迅猛，由于第四季度收入没有预告，根据净利润不怎么增长的前提下推测，我假设第四季度营收没有增长，显然这是不太正常的。即使3月份年报出来略有增长，显然也不太符合常理。但是没办法，我们只有在年报和一季报出来后，一起来看营收情况才有可能搞明白，也有可能需要更长时间搞明白。
再看扣非净利润增长率
江中的扣非净利润增长率一个季度不如一个季度；而且即使在4季度营收猛增26.89%的情况下，扣非还是下降了9.16%，看来4季度的营收增长没有带来利润的增长，这需要等待年报的解释了，看看是增加了无效的营收还是因为4季度费用大增，为25年做些准备？
东阿阿胶前三季度扣非增长率让股东们很开心，第四季度突然踩了一脚刹车，到底是确实增长乏力还是第四季度利润平滑到25年去，还需要等待年报的分析。上周我写过一篇文章，表达了个人观点，感兴趣的朋友可以去看一下历史文章。我的观点不一定正确，那就是平滑到25年的概率更大一点。
四：其他一些对照
1:在中国OTC十大药品排名中，东阿阿胶的阿胶块和复方阿胶浆同时进入TOP10，而且排名比较靠前。而江中药业只有健胃消食片进入榜单，略微靠后
2:两者的品牌价值差不多，在2024年6月19日世界品牌实验室发布的中国500最具价值品牌榜单中，江中药业品牌价值413.85亿元，名列260位；东阿阿胶品牌价值438.37亿元，位列249位。看来东阿阿胶略微高一点。
3:虽然品牌价值相差不大，但是由于江中药业是解放后慢慢建立起来的，所以品牌底蕴方面离东阿阿胶的距离还是比较大的。因为东阿阿胶已经具有几千年的历史，越是具有历史的品牌，未来延续的可能性越大。我个人认为东阿阿胶的品牌价值要高于江中药业。
4:从增长点来看，江中药业几个大单品增长有些累，未来有什么新产品可以崛起呢，暂时我看不到。而东阿阿胶有复方阿胶浆正在挑起大梁，渠道正在拓展、包装正在改变、价格正在提升、临床试验正在进行，未来有望成为更大的单品。桃花姬、小金条等“阿胶+”新产品正在慢慢崛起，其他“+阿胶”快消品也正在尝试，感觉出现1-2个大单品的可能性还是比较大的。
五：如果现在有200万让我投，我会怎么选择？
用反光镜来看5年前的江中药业和东阿阿胶投资，显然江中药业给股东到来了更大的回报，非常值得肯定。
但是从现在往后看5年，根据数据分析和一些定性分析，我可能更愿意将200万元的大部分投在东阿阿胶这边。
这只是我个人的观点，完全有可能是错误的可靠的配资炒股网站，而且是错的离谱，没有任何引导性和参考价值。
文章为作者独立观点，不代表天眼实盘配资查询_股票配资平台推荐_网上实盘配资查询观点
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